Поскольку Saxo Bank в этот раз не смог нас напугать и дать хоть сколько-нибудь страшный
прогноз на 2025 год, то мы решили посмотреть альтернативные источники. Например, на очень уважаемую независимую аналитику от
BCA Research.
Итак, что же BCA нам обещает в следующем году
🙂 1️⃣Отсутствие прогресса в борьбе с инфляцией вынудит ФРС взять паузу в снижении ставок. В итоге — резкий рост доходностей гособлигаций США (до 5,9% по 10-летним) принудит Трампа отказаться от планов уменьшить налоги и заставит как-то пытаться сбалансировать дефицита бюджета. Кстати, Трамп так и не уволит главу ФРС Пауэлла — новому президенту понадобится козел отпущения.
2️⃣Торговая война между США и Китаем приведет к рецессии в американской экономике уже в мае 2025 года. От рецессии не спасут ни китайские стимулы (слишком мало, слишком поздно), ни обещанное Трампом снижение налогов (которое не произойдет из-за жесткой политики ФРС).
3️⃣Под натиском рецессии ФРС в итоге снова начнет выкупать облигации (QE), и доходность 10-летних US Treasuries снизится до 3,25% к концу года (это, кстати, результат за 2025 год в +12% с текущих уровней — очень неплохо для облигаций). Корпоративные облигации, напротив, упадут в цене.
4️⃣На фоне слабой экономики индекс S&P 500 будет постоянно падать и закончит 2025 год почти на 30% ниже текущих уровней (левый столбик на графике). Это радикально отличается от роста на 5-10%, который сейчас стандартно предсказывают банковские аналитики. Результаты лучше рынка покажут защитные сектора (потребсектор, utilities, здравоохранение).
5️⃣Японская иена и золото вырастут как защитные активы. А вот нефть, промышленные металлы и биткоин, наоборот, упадут.
Комментарий LEON. К любому подобному прогнозу нужно относиться аккуратно. Однако обратить на него внимание точно стоит.
Хотя бы с такой точки зрения: уровень неопределенности в мировой экономике и политике точно растет, а при Трампе он станет еще выше. При этом подавляющее большинство крупных банков прогнозируют безоблачное существование рынков в 2025 году. Что-то здесь не клеится)))
