Горы, горы алюминия, меди и никеля накоплены на складах Лондонской биржи металлов.
За год запасы российских металлов выросли в 1,5 раза, и ни Белоснежка, ни гномы не могут спасти LME от затоваривания.
На алюминий приходится 78%. Запасы российской меди — 45,3 тыс. тонн, никеля — 29,1 тыс. тонн.
При этом
доля российских металлов в системе LME снизилась на 7,5 п.п., до 28,1%.
Экскурс в недавнюю историю.
✖️ Еще в апреле США и Великобритания ввели
запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России. LME и Чикагская товарная биржа
не принимают новые партии металла. Санкции также запрещают выпуск варрантов на российские металлы и покупку металлов по деривативным контрактам.
Для российского металла, произведенного до ввода санкций, введены варранты двух типов:
◾️Первый тип позволяет членам LME и их клиентам свободно торговать варрантами на российский металл, выпущенный до 13 апреля.
◾️Второй тип разрешает британским компаниям физические поставки только за пределы Великобритании.
И все же запасы на бирже растут. Это связано с общим состоянием рынка и со
структурой форвардной кривой. Последняя определяет, будет ли физически поставлен металл под закрытие обязательства.
💰Аналитики говорят о
дефиците конечного спроса: отгружая металл клиенту, производители алюминия берут
премию за физическую поставку, а на биржу грузят по цене LME. Биржа менее маржинальна, но зато гарантирует сбыт металла.
💵 Также
LME важна для ценообразования металлов, но запуск торгов российским алюминием на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже может внести свои коррективы.
Ожидается, что появится новый
российский ценовой индикатор.
