QAMS QazTrading

QAMS QazTrading

❗️Национальный банк сохранил базовую ставку на уровне 16.5% с коридором +/- 1 п.п.

🏦 Аргументация Нацбанка по решению о сохранении

📌 Основное решение:
🔒 Базовая ставка — 16,5% годовых, коридор ±1 п.п.
📅 Следующее решение — 5 июня 2025 года

📈 Инфляция:
🧮 Годовая инфляция в марте — 10% (в пределах прогноза 10–12%)
💸 Ключевой драйвер — сфера услуг: тарифы + рыночные цены
🍞 Растёт вклад продовольственной инфляции
📉 Месячная инфляция замедлилась до 1,3% (в феврале было 1,5%)

📊 Базовые метрики:
📉 Базовая инфляция — 0,9%
📉 Сезонно очищенная инфляция — 1,0%
⬆️ Но в годовом выражении (с поправкой на сезонность) инфляция 1 кв. = 14,2%

🧠 Ожидания:
😐 Краткосрочные ожидания населения немного снизились
⚠️ Долгосрочные ожидания остаются высокими
📈 Профучастники прогнозируют инфляцию в 10,6% (против 8,7% ранее)

🌍 Внешняя среда:
🌐 Фон остаётся проинфляционным
🇷🇺 В России сохраняется двузначная инфляция
🇺🇸 США усиливают торговую политику — риски глобальной рецессии
📉 Это уже отразилось на ценах на нефть и росте волатильности рынков
🇪🇺 ЕЦБ продолжает снижение ставок, но указывает на риски инфляции

📦 Экономическая активность:
📈 ВВП Казахстана за январь–март: +5,8% г/г
🚛 Локомотивы роста: транспорт (21%), строительство (16,9%), обработка (8,7%), добыча (6,1%), торговля (6,3%)

🛍 Внутренний спрос:
🏗 Поддерживается инвестициями и кредитованием
🧾 Но появляются сигналы замедления потребления
🛒 Розничный товарооборот замедлился: 5,1% в феврале против 19,3% в октябре 2024

⚠️ Проинфляционные риски:
🔥 Высокие ожидания
💡 Рост тарифов
💰 Либерализация цен
📈 Возможное повышение налогов

🛡 Меры против инфляции:
💼 Макропруденциальные меры
💳 Сдерживание потребкредитования
💰 Пересмотр минимальных резервных требований
🌐 Зеркалирование золотовалютных операций

📎 Итог:
❗️Снижение базовой ставки в ближайшее время не планируется. Баланс инфляционных рисков остаётся сложным. Решения будут зависеть от поступающих данных и глобальной повестки.

www.tgoop.com/qztrd/13063

1.7K viewsedited  Apr 11 at 07:33

🏦 Аргументация Нацбанка по решению о сохранении

📌 Основное решение:
🔒 Базовая ставка — 16,5% годовых, коридор ±1 п.п.
📅 Следующее решение — 5 июня 2025 года

📈 Инфляция:
🧮 Годовая инфляция в марте — 10% (в пределах прогноза 10–12%)
💸 Ключевой драйвер — сфера услуг: тарифы + рыночные цены
🍞 Растёт вклад продовольственной инфляции
📉 Месячная инфляция замедлилась до 1,3% (в феврале было 1,5%)

📊 Базовые метрики:
📉 Базовая инфляция — 0,9%
📉 Сезонно очищенная инфляция — 1,0%
⬆️ Но в годовом выражении (с поправкой на сезонность) инфляция 1 кв. = 14,2%

🧠 Ожидания:
😐 Краткосрочные ожидания населения немного снизились
⚠️ Долгосрочные ожидания остаются высокими
📈 Профучастники прогнозируют инфляцию в 10,6% (против 8,7% ранее)

🌍 Внешняя среда:
🌐 Фон остаётся проинфляционным
🇷🇺 В России сохраняется двузначная инфляция
🇺🇸 США усиливают торговую политику — риски глобальной рецессии
📉 Это уже отразилось на ценах на нефть и росте волатильности рынков
🇪🇺 ЕЦБ продолжает снижение ставок, но указывает на риски инфляции

📦 Экономическая активность:
📈 ВВП Казахстана за январь–март: +5,8% г/г
🚛 Локомотивы роста: транспорт (21%), строительство (16,9%), обработка (8,7%), добыча (6,1%), торговля (6,3%)

🛍 Внутренний спрос:
🏗 Поддерживается инвестициями и кредитованием
🧾 Но появляются сигналы замедления потребления
🛒 Розничный товарооборот замедлился: 5,1% в феврале против 19,3% в октябре 2024

⚠️ Проинфляционные риски:
🔥 Высокие ожидания
💡 Рост тарифов
💰 Либерализация цен
📈 Возможное повышение налогов

🛡 Меры против инфляции:
💼 Макропруденциальные меры
💳 Сдерживание потребкредитования
💰 Пересмотр минимальных резервных требований
🌐 Зеркалирование золотовалютных операций

📎 Итог:
❗️Снижение базовой ставки в ближайшее время не планируется. Баланс инфляционных рисков остаётся сложным. Решения будут зависеть от поступающих данных и глобальной повестки.

BY QAMS QazTrading