Re: Russia

Конец эйфории и ДКП ручного управления: экономические итоги 2024 года и основные вызовы 2025-го

#аналитика

Конец 2024 года стал для российской экономики временем плохих новостей: инфляция ускоряется, рубль слабеет, а сальдо платежного баланса сжимается. Инфляция уверенно вышла на траекторию двузначных значений в годовом выражении, несмотря на усилия ЦБ, и является отражением несбалансированной модели роста российской экономики военного времени. Поэтому даже ожидаемый по итогам года рост ВВП на уровне 4% не выглядит достижением.

Полемика о методах борьбы с инфляцией в коридорах российской власти закончилась компромиссом и одновременно понижением фактического статуса ЦБ, согласившегося не повышать в очередной раз ставку в обмен на обещание правительства ограничить программы льготного кредитования. Денежно-кредитная политика, таким образом, в известной мере переходит в режим ручного управления.

Целью новой политики является сохранение как экономической стабильности, так и заметных темпов роста экономики. А основным инструментом — управление кредитными потоками в ручном режиме, то есть с помощью мер макропруденциальной политики и донастройки системы льготного кредитования постановлениями правительства.

Для достижения цели инфляция должна в 2025 году снижаться быстрее, чем темпы экономического роста. В противном случае российскую экономику ждет стагфляция. Фактически перед проводниками новой политики стоит триединая задача — энергичное снижение инфляции, поддержание темпов выпуска в военном секторе и стимулирование выпуска в потребительском, — которая в сложившихся в российской экономике реалиях не выглядит решаемой.

Дополнительным вызовом для экономики в следующем году станет вероятное снижение цен на нефть, которое может быть усилено новыми санкциями против российской нефти и газа либо ценовой войной на рынке. Этот сценарий чреват не только сокращением бюджетных доходов, но также дальнейшим ослаблением рубля и сокращением импорта, что окажет значительное инфляционное давление на рынок.

Вероятность такого сценария повышает заинтересованность российского руководства как в приостановке военных действий, так и в некотором ослаблении санкций, о чем идет речь в связи с обсуждением «плана Трампа».

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

www.tgoop.com/rerussia_org/945

11.1K viewsedited  Dec 26 at 10:41

Конец эйфории и ДКП ручного управления: экономические итоги 2024 года и основные вызовы 2025-го

#аналитика

Конец 2024 года стал для российской экономики временем плохих новостей: инфляция ускоряется, рубль слабеет, а сальдо платежного баланса сжимается. Инфляция уверенно вышла на траекторию двузначных значений в годовом выражении, несмотря на усилия ЦБ, и является отражением несбалансированной модели роста российской экономики военного времени. Поэтому даже ожидаемый по итогам года рост ВВП на уровне 4% не выглядит достижением.

Полемика о методах борьбы с инфляцией в коридорах российской власти закончилась компромиссом и одновременно понижением фактического статуса ЦБ, согласившегося не повышать в очередной раз ставку в обмен на обещание правительства ограничить программы льготного кредитования. Денежно-кредитная политика, таким образом, в известной мере переходит в режим ручного управления.

Целью новой политики является сохранение как экономической стабильности, так и заметных темпов роста экономики. А основным инструментом — управление кредитными потоками в ручном режиме, то есть с помощью мер макропруденциальной политики и донастройки системы льготного кредитования постановлениями правительства.

Для достижения цели инфляция должна в 2025 году снижаться быстрее, чем темпы экономического роста. В противном случае российскую экономику ждет стагфляция. Фактически перед проводниками новой политики стоит триединая задача — энергичное снижение инфляции, поддержание темпов выпуска в военном секторе и стимулирование выпуска в потребительском, — которая в сложившихся в российской экономике реалиях не выглядит решаемой.

Дополнительным вызовом для экономики в следующем году станет вероятное снижение цен на нефть, которое может быть усилено новыми санкциями против российской нефти и газа либо ценовой войной на рынке. Этот сценарий чреват не только сокращением бюджетных доходов, но также дальнейшим ослаблением рубля и сокращением импорта, что окажет значительное инфляционное давление на рынок.

Вероятность такого сценария повышает заинтересованность российского руководства как в приостановке военных действий, так и в некотором ослаблении санкций, о чем идет речь в связи с обсуждением «плана Трампа».

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

BY Re: Russia