🏦 Чистосердечное. ЦБ
признал, что сейчас экономика менее чувствительна к ключевой ставке (зачем тогда её поднимать дальше?). И связано это с ростом экономических секторов, которые находятся вне прямого рыночного контура. Давайте разберемся о чем речь:
🪖 Оборонка. Здесь все просто, с 2022 года производства расцвели, а большинство предприятий живет на льготных кредитах (которые редко превышают 5%) и траншах. Например,Ростех, в который входят ОАК, «Калашников» и другие, в 2023 году
прибавил 30% выручки. И напомним, что у госкорпорации есть свой банк (Новиком), который напрямую обеспечивает финансирование группы.
🏛 Госкомпании («Аэрофлот», РЖД, «Почта России» и тд.). Они также редко кредитуются на рынке, предпочитая пользоваться правительственными программами. С начала года они на 8,7%
нарастили кредитование, до 300 млрд руб. И напомним, что на госкомпании приходится до 50% экономики.
🍞 Агропромышленность. Для них также существуют десятки льготных программ, которыми в основном и пользуются все АПКшники. Это связано и со спецификой бизнеса — компаниям необходимо закупать оборудование и удобрения сейчас, чтобы в будущем году было что есть. И здесь это оправдано, ведь иначе стоимость кредита будет заложена в продукцию.
В целом сейчас получается патовая ситуация. ЦБ «задушил» частный бизнес, который должен ждать или брать кредиты на расширение по конским ставкам от 20% годовых. При этом госкапитализм за счет льготных ставок и госзаказа процветает. Мы не ярые рыночники, однако считаем, что доля госсектора и так чересчур высока, а в таких условиях он продолжит выжимать частную инициативу.
@russianeconomism 
