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[신영증권 박소연] 1월 셋째주 증시전망
OECD에서 측정하는 G20 국가의 경기선행지수는 2022년 10월이 저점이었습니다. 2025년 1월까지 상승세가 이어진다면 27개월째 확장을 이어가고 있는거죠.
그러나 과거 사례를 되짚어보면 별다른 굴곡 없이 30개월 이상 경기가 계속 확장한 사례는 많지 않습니다. 트럼프 2기에서 보편관세 시행을 계획하고 있어 더 걱정스럽습니다.
이런 상황을 종합해 보면 채권금리가 현 수준에서 오래 머무르긴 어렵다고 봅니다.
보편관세 부과는 인플레를 유발해 채권금리 상승 요인이 되지만, 이로 인해 불거질 보복관세와 경기둔화는 분명 채권금리 하락 요인이기 때문입니다.
아울러 달러 강세가 시장의 최대 화두이나 1971년 닉슨 행정부의 스미소니언 협정, 1985년 플라자 합의의 결과물은 달러 약세와 상대국 통화 평가절상이었습니다.
추세 추종이 언제나 정답이 아닌 이유입니다.
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▲ 전주 동향 : KOSPI 3주 연속 상승. 과매도에 따른 자율반등 기대로 연초 이후 외국인 순매수 1.5조원. 다만 달러 강세 압력은 지속. 국고 3년 금리 8bp 오른 2.56%, 원/달러 환율은 3원 상승한 1,472원 기록
▲ 업종/종목 : CES 모멘텀에 SKC(+34.0%), SK하이닉스(+11.9%) 강세. 한화오션(+20.5%), HD현대중공업(+10.0%) 등 조선주 52주 신고 다수. 반면 금리인하 기대감 퇴색에 제이알글로벌리츠, 맥쿼리인프라 등 신저가 경신
▲ 주말 해외동향 : 미국증시 3대 지수 일제 약세. 고용지표 호조로 금리인하 기대감 퇴색. 바이든 행정부의 러시아 가즈프롬 제재로 원유/천연가스 3~7% 상승. 엔비디아(-3.0%) 등 기술주 조정 심화
▲ 종합판단 : 1월 20일 트럼프 취임 앞두고 강달러 등 시장 경계감 지속될 것. 그러나 3월 주주총회와 1분기 배당기산일 앞두고 고배당, 가치주 컬러 지속 전망. 중국 경기부양책도 하방경직 요인
- 금주 일정 : 14일(화) 미국 PPI, 15일(수) 미국 CPI 발표 / 16일(목) 한국은행 금통위
BY 신영증권 전략 박소연
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