tgoop.com/stuffybadger/973
Last Update:
Слагаемое А: рынок облигаций США уже какое-то время с трудом переваривает то количество, которое туда впихивает Йеллен, предложение сильно превышает спрос. Итого долг стоит дорого и будет стоить ещё дороже, если ФРС не уронит ключевую ставку.
Слагаемое Б: пишут, что весь рост за последнее время приходится на госрасходы и на потребление. Потребители почти ничего не откладыают, то есть фискальный мультипликатор там должен быть зверский. Иначе говоря, потребление очень сильно висит на госрасходах.
Что будет, если совместить оба факта? Ничего хорошего, будет либо в какой-то момент сокращение стимулирования, либо Пауэлл сделает "брррр" печатным станком и снова попрёт вверх инфляция. Учитывая общую политическую дисфункцию в Вашингтоне, оба сценария равновероятны, на мой взгляд.
Внимание, вопрос: если придётся резать расходы, какие будут резать в первую очередь? Самые политически токсичные, потому что, сколько бы тебе ни платили доноры, это не будет иметь значения, если тебя на первичных выборах подсидят свои. Но совершенно не факт, что это будут именно те расходы, о которых только что все подумали. Формула "надейся на лучшее, готовься к худшему" актуальна, как никогда.
BY Душный Барсук
Share with your friend now:
tgoop.com/stuffybadger/973