Invest Era

​​📑 Самый главный риск – пропустить рост

📈 Не так страшно откатиться на 5-10%, как упустить рост на 20-30%. Согласитесь, не так часто можно купить дешевые акции в период без рецессии и супердрайвером роста (окончание СВО), который имеет неплохие шансы на реализацию. За месяц можно заработать как за год на депозите или даже в 1.5 раза больше. Какие драйверы помимо окончания СВО будут толкать рынок вверх в 2025 году:

1️⃣ Снижение КС – вероятность сохранения или увеличения ключевой ставки намного ниже, нежели её снижения, вне зависимости от ситуации с инфляцией. Рынок уже начинает это осознавать, и частично этот драйвер реализовывается прямо сейчас.

2️⃣ Низкие уровни – с точки зрения FWD P/E, EV/EBITDA индекс ниже ковидных минимумов, дешевле оценка была только осенью 2022 года. Не все компании пострадали из-за повышения ставки. Часть рынка вообще от нее почти не зависит (например, нефтегаз). Рынок просто-напросто крайне редко дает купить по такой низкой оценке.

3️⃣ Уровень неопределённости ниже – однозначно сейчас ситуация понятнее, чем в 2020 и 2022. Экономика уже адаптировалась к санкциям, эмитенты могут прогнозировать свои результаты, а не быть на стопе в течение года из-за локдауна, также почти все компании регулярно раскрывают отчётность, нет мобилизации и т.д. Сейчас ситуация более прогнозируемая, а экономика крепкая для такой высокой ставки ЦБ. Ну и самое главное – ни в 2020, ни в 2022 году не было такого объема кэша на депозитах и в фондах денежного рынка. Ликвидность – ключевой стабилизирующий фактор, который выступает и страховкой (потечет на рынок в случае рецессии и снижения ставок) и драйвером роста (окончание СВО или медленное снижение ставки).

📊 Итоги

Нужно уметь покупать с дисконтом, когда рынок торгуется на дне. Именно это мы и делали в 2020 и 2022 гг., приобретая Сбер по 100 руб., а Полюс – по 5 000 руб., что позволяло нам стабильно обгонять индекс. Этот декабрь – лучший пример того, как это работает. 19.12 – акции никому не нужны и в комментариях под вебинаром много пессимистов, которые ждут 1800-2000 пунктов. 20.12 – все вспомнили про привлекательность акций и ринулись их скупать, число оптимистов резко выросло. Один и тот же человек 19.12 совершенно не хотел покупать SBER по 220, но через два дня уже с большим удовольствием брал его по 265.

Лучше всего тут подходит цитата Бенджамина Грэма: «Разумный инвестор — это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов». Сейчас мы все еще на этапе покупки у пессимистов. И как показало решение ЦБ – покупать по факту события уже намного сложнее. В момент официального окончания СВО – большая часть роста уже будет отыграна. Сейчас на рынке лучшая возможность для входа с осени 2022.

☝️Еще раз отметим, что это не призыв тратить весь кэш за одну торговую сессию. Это сигнал, что стоит осмыслить долю депозита в активах и решить – готовы ли вы рискнуть относительно небольшой коррекцией ради роста на 20-30%?

www.tgoop.com/usamarke1/6430

16.9K viewsDec 24 at 05:12

​​📑 Самый главный риск – пропустить рост

📈 Не так страшно откатиться на 5-10%, как упустить рост на 20-30%. Согласитесь, не так часто можно купить дешевые акции в период без рецессии и супердрайвером роста (окончание СВО), который имеет неплохие шансы на реализацию. За месяц можно заработать как за год на депозите или даже в 1.5 раза больше. Какие драйверы помимо окончания СВО будут толкать рынок вверх в 2025 году:

1️⃣ Снижение КС – вероятность сохранения или увеличения ключевой ставки намного ниже, нежели её снижения, вне зависимости от ситуации с инфляцией. Рынок уже начинает это осознавать, и частично этот драйвер реализовывается прямо сейчас.

2️⃣ Низкие уровни – с точки зрения FWD P/E, EV/EBITDA индекс ниже ковидных минимумов, дешевле оценка была только осенью 2022 года. Не все компании пострадали из-за повышения ставки. Часть рынка вообще от нее почти не зависит (например, нефтегаз). Рынок просто-напросто крайне редко дает купить по такой низкой оценке.

3️⃣ Уровень неопределённости ниже – однозначно сейчас ситуация понятнее, чем в 2020 и 2022. Экономика уже адаптировалась к санкциям, эмитенты могут прогнозировать свои результаты, а не быть на стопе в течение года из-за локдауна, также почти все компании регулярно раскрывают отчётность, нет мобилизации и т.д. Сейчас ситуация более прогнозируемая, а экономика крепкая для такой высокой ставки ЦБ. Ну и самое главное – ни в 2020, ни в 2022 году не было такого объема кэша на депозитах и в фондах денежного рынка. Ликвидность – ключевой стабилизирующий фактор, который выступает и страховкой (потечет на рынок в случае рецессии и снижения ставок) и драйвером роста (окончание СВО или медленное снижение ставки).

📊 Итоги

Нужно уметь покупать с дисконтом, когда рынок торгуется на дне. Именно это мы и делали в 2020 и 2022 гг., приобретая Сбер по 100 руб., а Полюс – по 5 000 руб., что позволяло нам стабильно обгонять индекс. Этот декабрь – лучший пример того, как это работает. 19.12 – акции никому не нужны и в комментариях под вебинаром много пессимистов, которые ждут 1800-2000 пунктов. 20.12 – все вспомнили про привлекательность акций и ринулись их скупать, число оптимистов резко выросло. Один и тот же человек 19.12 совершенно не хотел покупать SBER по 220, но через два дня уже с большим удовольствием брал его по 265.

Лучше всего тут подходит цитата Бенджамина Грэма: «Разумный инвестор — это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов». Сейчас мы все еще на этапе покупки у пессимистов. И как показало решение ЦБ – покупать по факту события уже намного сложнее. В момент официального окончания СВО – большая часть роста уже будет отыграна. Сейчас на рынке лучшая возможность для входа с осени 2022.

☝️Еще раз отметим, что это не призыв тратить весь кэш за одну торговую сессию. Это сигнал, что стоит осмыслить долю депозита в активах и решить – готовы ли вы рискнуть относительно небольшой коррекцией ради роста на 20-30%?

BY Invest Era