tgoop.com/usamarke1/6465
Last Update:
🔝 Ч4. ТОП акций под сохранение высокой ставки ЦБ
Финальный пост нашей серии, где мы подробнее рассматриваем основных бенефициаров в зависимости от развития ситуации на рынке в 2025 г. Сейчас остановимся на бумагах, для которых жёсткая ДКП только на руку. Это самый негативный сценарий. Ниже – 3 других части топа.
📍 Ч1 – акции на любой сценарий
📍 Ч2 – окончание СВО
📍 Ч3 – акции под снижение ставки
1️⃣ HeadHunter (#HEAD)
Бизнес борется за лучшие кадры, из-за чего увеличиваются расходы на персонал, и даже рост ставки ЦБ вряд ли сильно повлияет на высококвалифицированных сотрудников. Кредиты под расширение брать накладно, поэтому выгоднее захантить качественного специалиста с большей производительностью труда. Кроме того, уровень зарплаты также активно растёт (реальная ЗП в 3 кв. 2024 г. увеличилась на 8,1%), что вынуждает сотрудников искать новые компании для перехода с более выгодными условиями.
В итоге HH в последнем отчёте показал рост скорр. чистой прибыли на 84,4% г/г, который был обусловлен не только положительной динамикой всех операционных показателей (рекордное число вакансий), но и неплохим доходом от процентов по депозитам в совокупности с низкой ставкой налога для ИТ-компаний. Помимо этого, чистый долг эмитента отрицательный, поэтому ключ почти никак не влияет на процентные расходы. Менеджмент планирует вновь повысить цены в 2025 году. А продолжение СВО будет и дальше давить на рынок труда.
2️⃣ Ренессанс (#RENI)
Ещё одна из немногих бумаг, которая выросла с начала прошлого года на 22%. Согласно отчёту за 3 кв. 2024 г., инвестиционный портфель страховщика достиг 178 млрд. руб., а по итогам года должен ещё увеличиться на 30 млрд. руб. Более ¾ всех средств сосредоточено в корп. бондах и ОФЗ, а также на депозитах, что с текущим ключом позволяет получать отличный процентный доход. Средства от облигаций, которые погашаются по номиналу, перекладываются в бонды с более высоким %, что будет генерировать всё больший купонный доход от квартала к кварталу. Аналитики Сбера полагают, что в 2025 г. благодаря росту инвест. доходов чистая прибыль компании может вырасти до 22 млрд. руб. (+171% г/г), а ROATE – достичь 47%.
Значительный рост показывает и сам рынок страхования в целом, который в 3 кв. сделал х2 г/г. Отличная динамика остаётся благодаря НСЖ и ИСЖ, которые растут на фоне увеличения доходов населения. Да и при других сценариях компания также будет выглядеть весьма сильно, RENI в текущей ситуации тоже практически всепогодная акция.
3️⃣ Интер РАО (#IRAO)
Котировки эмитента с локальных максимумов 2024 г. упали всего на 16%. Главное преимущество компании – денежная подушка в размере 177 млрд. руб. Согласно последнему отчёту, процентные доходы выросли до 60 млрд. руб., в то время как за весь 2023 г. было заработано только 42,5 млрд. руб. По итогам 2024 г. потенциальный рост дохода только по депозитам будет примерно в 2 раза больше.
Эмитент даже частично сворачивает инвест. программу, пользуясь жёсткой риторикой ЦБ. Изначально в инвест. проекты планировалось пустить 200 млрд. руб., при этом за 9 мес. 2024 г. было вложено всего 68 млрд. руб.
Invest Era. Подписаться
✅ Дивидендный бот от Invest Era
BY Invest Era
Share with your friend now:
tgoop.com/usamarke1/6465