Invest Era

​​💰 Фонды денежного рынка в юанях – особенности инструмента

В предыдущем посте мы разбирали, что такое фонды денежного рынка в целом и в чём особенности рублёвых, сегодня подробнее остановимся на юаневых – расскажем, как с их помощью можно захеджироваться, и сравним их с другими валютными инструментами. 💱

⚙️ Механизм работы фондов денежного рынка в CNY

Ранее говорили, что для денежного рынка есть 2 основных бенчмарка доходности – RUONIA и RUSFAR. В конце 2023 г. появилась ставка денежного рынка RUSFAR в CNY, после чего и возникли юаневые фонды. Главное отличие от RUB фондов ликвидности заключается в том, что ставка по обеспеченным кредитам в рублях и юанях сильно отличается, потому что различаются ставки ЦБ России и ЦБ Китая. 🏦 А структура фондов состоит преимущественно из юаневых корп. бондов.

❗️ На данный момент справедливая стоимость денег по RUSFAR on RUB – 20,51%, а по RUSFAR on CNY (-0,48%). Итого дельта в ставках почти 21%. 📉 Поэтому на высокую доходность здесь точно рассчитывать не стоит, особенно учитывая тот факт, что за последние 10 лет ставка ЦБ Китая имела устойчивую тенденцию к снижению и сейчас находится на историческом минимуме в 3,1%.

✅ Когда стоит присмотреться к фонду денежного рынка в CNY?

Это один из способов для инвестора захеджировать валютные риски в случае дальнейшего ослабления рубля, за счёт вложения в юаневый актив на длинном горизонте. 🛡 Кроме того, при покупке на ИИС-3 или ИИС типа Б от налогов будет освобождена валютная переоценка, что позволит увеличить доход в случае ослабления рубля.

1️⃣ Если вы ожидаете рост ставки в Китае, то данный инструмент будет отыгрывать роль короткой облигации с плавающим купоном.
2️⃣ Как замена юаней на счете.

🚫 Какие риски у юаневых фондов денежного рынка?

RUSFAR в юанях очень волатильна, только в ноябре 2024 г. она скакала в диапазоне примерно от 2,5% до 21%, а сейчас вообще ушла в отрицательную зону. 📉 Поэтому куда интереснее выглядят обычные юаневые облигации с более высоким купонным доходом.

📊 Итоги

С текущим RUSFAR on CNY в совокупности с комиссией за управление такие фонды денежного рынка на сегодняшний день вообще не представляют никакого интереса для инвестирования. 🙅‍♂️ Ставка по фондам зависит от ставки кредитования между банками и может меняться крайне быстро. Ее не удастся спрогнозировать. Куда выгоднее направить средства в бонды в юанях. Тут есть известная доходность, которая точно будет выше, чем у фондов ДР в юанях. 👍


Карта рынка с форвардными показателями

www.tgoop.com/usamarke1/6488

11.2K viewsJan 28 at 08:12

​​💰 Фонды денежного рынка в юанях – особенности инструмента

В предыдущем посте мы разбирали, что такое фонды денежного рынка в целом и в чём особенности рублёвых, сегодня подробнее остановимся на юаневых – расскажем, как с их помощью можно захеджироваться, и сравним их с другими валютными инструментами. 💱

⚙️ Механизм работы фондов денежного рынка в CNY

Ранее говорили, что для денежного рынка есть 2 основных бенчмарка доходности – RUONIA и RUSFAR. В конце 2023 г. появилась ставка денежного рынка RUSFAR в CNY, после чего и возникли юаневые фонды. Главное отличие от RUB фондов ликвидности заключается в том, что ставка по обеспеченным кредитам в рублях и юанях сильно отличается, потому что различаются ставки ЦБ России и ЦБ Китая. 🏦 А структура фондов состоит преимущественно из юаневых корп. бондов.

❗️ На данный момент справедливая стоимость денег по RUSFAR on RUB – 20,51%, а по RUSFAR on CNY (-0,48%). Итого дельта в ставках почти 21%. 📉 Поэтому на высокую доходность здесь точно рассчитывать не стоит, особенно учитывая тот факт, что за последние 10 лет ставка ЦБ Китая имела устойчивую тенденцию к снижению и сейчас находится на историческом минимуме в 3,1%.

✅ Когда стоит присмотреться к фонду денежного рынка в CNY?

Это один из способов для инвестора захеджировать валютные риски в случае дальнейшего ослабления рубля, за счёт вложения в юаневый актив на длинном горизонте. 🛡 Кроме того, при покупке на ИИС-3 или ИИС типа Б от налогов будет освобождена валютная переоценка, что позволит увеличить доход в случае ослабления рубля.

1️⃣ Если вы ожидаете рост ставки в Китае, то данный инструмент будет отыгрывать роль короткой облигации с плавающим купоном.
2️⃣ Как замена юаней на счете.

🚫 Какие риски у юаневых фондов денежного рынка?

RUSFAR в юанях очень волатильна, только в ноябре 2024 г. она скакала в диапазоне примерно от 2,5% до 21%, а сейчас вообще ушла в отрицательную зону. 📉 Поэтому куда интереснее выглядят обычные юаневые облигации с более высоким купонным доходом.

📊 Итоги

С текущим RUSFAR on CNY в совокупности с комиссией за управление такие фонды денежного рынка на сегодняшний день вообще не представляют никакого интереса для инвестирования. 🙅‍♂️ Ставка по фондам зависит от ставки кредитования между банками и может меняться крайне быстро. Ее не удастся спрогнозировать. Куда выгоднее направить средства в бонды в юанях. Тут есть известная доходность, которая точно будет выше, чем у фондов ДР в юанях. 👍


Карта рынка с форвардными показателями

BY Invest Era