Внеплановая Экономика

💬Первый зампредседателя Банка России Владимир Чистюхин дал интервью РБК, в котором рассказал о состоянии фондового рынка и причинах его падения, влиянии санкций на Мосбиржу и иностранных инвесторах. Собрали главное в цитатах:

О состоянии российского фондового рынка

“Текущее состояние российского фондового – да и финансового рынка в целом – можно назвать достаточно устойчивым, несмотря на все вызовы и шоки, которые продолжаются с начала 2022 г. <...> На сегодняшний день мы видим, что рынок нормально работает. Облигационный рынок восстановился достаточно давно и показывает объемы, которые превышают показатели до 2022 г. Рынок акций испытал больший шок, большую просадку, но в последние два года он активно восстанавливается. Одновременно с этим мы видим, как поменялась структура участников торгов. На смену якорным институциональным иностранным инвесторам в первую очередь из недружественных стран – а их доля до 2022 г. была порядка 50% – пришел розничный инвестор. Сейчас его доля на рынке акций колеблется где-то от 70 до 80%. В этом смысле мы сталкиваемся с новым вызовом. Иностранные инвесторы были своего рода щитом для защиты прав миноритарных акционеров. <...> После того как они ушли, эта “ниша” освободилась. С моей точки зрения, ее должны занять российские институциональные инвесторы, а также регулятор”.

О влиянии санкций на Мосбиржу

“Очевидно, что наложение санкций на крупнейшую российскую инфраструктуру на финансовом рынке – это крайне негативное событие. Но мы были готовы к этому. Совместно с Московской биржей мы заранее разработали детальный план. Он позволил, не теряя времени, принять все необходимые решения как со стороны регулятора, так и со стороны биржи и тем самым обеспечить непрерывность функционирования – настолько, насколько это возможно, – всех сегментов финансового рынка. <...> Этот план также позволил минимизировать издержки участников рынка, связанные с наложением санкций”.

О снижении фондового рынка

“На снижение индекса влияет переток средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты. В этом случае, возможно, речь идет о более коротком горизонте для инвестирования, но розничный инвестор видит свою прибыль здесь и сейчас. Мы примерно оцениваем, что во втором квартале из акций в долговые инструменты и депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале – 16%. Определенное влияние оказывает история с дивидендным гэпом: когда бумаги перед выплатой дивидендов стоят несколько больше, чем бумаги после выплаты дивидендов. Не думаю, что это очень большие значения, но тем не менее они тоже играют роль. Мне кажется, инвесторы стали более консервативно оценивать развитие бизнеса части компаний. Помимо санкционных проблем, проблем с логистикой и сменой партнеров учитываются эффект повышения ключевой ставки и уровень закредитованности компаний. Еще один важный фактор, оказывающий влияние на рынок, – закрытие информации со стороны некоторых компаний”.

Об иностранных инвесторах

“Очевидно, что для амбициозных целей трансформации развития российской экономики возможностей одних внутренних инвесторов может не хватить. И в этом смысле, конечно, мы полностью поддерживаем приход – или возвращение – на российский финансовый рынок иностранных инвесторов. В текущих условиях, наверное, более реалистично говорить об инвесторах из дружественных стран, многие из которых и не уходили с российского рынка, но как минимум приостановили наращивание инвестиций. Мы создаем условия, которые позволяют им, не открывая каких-либо структур в РФ, оперировать на российском фондовом рынке. Этим уже могут воспользоваться профессиональные участники: брокеры и банки. Также мы пошли на изменение правил, которые дают возможность российским организациям заключить договоры с иностранными банками, чтобы те проводили идентификацию потенциальных инвесторов, которые хотели бы работать на российском рынке. Идут дискуссии о том, чтобы создать позитивные стимулы, в том числе для инвесторов из недружественных стран, которые приходят сюда с новыми инвестициями”.

@vneplanarus

www.tgoop.com/vneplanarus/4906

7.2K viewsNov 27 at 17:01

💬Первый зампредседателя Банка России Владимир Чистюхин дал интервью РБК, в котором рассказал о состоянии фондового рынка и причинах его падения, влиянии санкций на Мосбиржу и иностранных инвесторах. Собрали главное в цитатах:

О состоянии российского фондового рынка

“Текущее состояние российского фондового – да и финансового рынка в целом – можно назвать достаточно устойчивым, несмотря на все вызовы и шоки, которые продолжаются с начала 2022 г. <...> На сегодняшний день мы видим, что рынок нормально работает. Облигационный рынок восстановился достаточно давно и показывает объемы, которые превышают показатели до 2022 г. Рынок акций испытал больший шок, большую просадку, но в последние два года он активно восстанавливается. Одновременно с этим мы видим, как поменялась структура участников торгов. На смену якорным институциональным иностранным инвесторам в первую очередь из недружественных стран – а их доля до 2022 г. была порядка 50% – пришел розничный инвестор. Сейчас его доля на рынке акций колеблется где-то от 70 до 80%. В этом смысле мы сталкиваемся с новым вызовом. Иностранные инвесторы были своего рода щитом для защиты прав миноритарных акционеров. <...> После того как они ушли, эта “ниша” освободилась. С моей точки зрения, ее должны занять российские институциональные инвесторы, а также регулятор”.

О влиянии санкций на Мосбиржу

“Очевидно, что наложение санкций на крупнейшую российскую инфраструктуру на финансовом рынке – это крайне негативное событие. Но мы были готовы к этому. Совместно с Московской биржей мы заранее разработали детальный план. Он позволил, не теряя времени, принять все необходимые решения как со стороны регулятора, так и со стороны биржи и тем самым обеспечить непрерывность функционирования – настолько, насколько это возможно, – всех сегментов финансового рынка. <...> Этот план также позволил минимизировать издержки участников рынка, связанные с наложением санкций”.

О снижении фондового рынка

“На снижение индекса влияет переток средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты. В этом случае, возможно, речь идет о более коротком горизонте для инвестирования, но розничный инвестор видит свою прибыль здесь и сейчас. Мы примерно оцениваем, что во втором квартале из акций в долговые инструменты и депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале – 16%. Определенное влияние оказывает история с дивидендным гэпом: когда бумаги перед выплатой дивидендов стоят несколько больше, чем бумаги после выплаты дивидендов. Не думаю, что это очень большие значения, но тем не менее они тоже играют роль. Мне кажется, инвесторы стали более консервативно оценивать развитие бизнеса части компаний. Помимо санкционных проблем, проблем с логистикой и сменой партнеров учитываются эффект повышения ключевой ставки и уровень закредитованности компаний. Еще один важный фактор, оказывающий влияние на рынок, – закрытие информации со стороны некоторых компаний”.

Об иностранных инвесторах

“Очевидно, что для амбициозных целей трансформации развития российской экономики возможностей одних внутренних инвесторов может не хватить. И в этом смысле, конечно, мы полностью поддерживаем приход – или возвращение – на российский финансовый рынок иностранных инвесторов. В текущих условиях, наверное, более реалистично говорить об инвесторах из дружественных стран, многие из которых и не уходили с российского рынка, но как минимум приостановили наращивание инвестиций. Мы создаем условия, которые позволяют им, не открывая каких-либо структур в РФ, оперировать на российском фондовом рынке. Этим уже могут воспользоваться профессиональные участники: брокеры и банки. Также мы пошли на изменение правил, которые дают возможность российским организациям заключить договоры с иностранными банками, чтобы те проводили идентификацию потенциальных инвесторов, которые хотели бы работать на российском рынке. Идут дискуссии о том, чтобы создать позитивные стимулы, в том числе для инвесторов из недружественных стран, которые приходят сюда с новыми инвестициями”.

@vneplanarus

BY Внеплановая Экономика