War, Wealth & Wisdom

Бум иностранных инвестиций в Россию?

Почему бы и нет! В колонке для РБК развиваю идею, на которой, надеюсь, читатели канала уже успели заработать.

Каковы перспективы бума сейчас при текущих ценах на активы:

Валютные облигации
Разница в доходности валютных замещающих облигаций РФ и облигаций на глобальном рынке настолько велика, что это, пожалуй, наиболее привлекательный сегмент для ставки на геополитическое потепление. Конечно, цены уже намного выше, чем в декабре. В наших фондах мы держим купленные ранее позиции и будем рассматривать увеличение в случае коррекции.

Акции
Как написал в колонке, премию за «российский риск» можно сейчас оценить в 15-20%. Активные инвесторы могут найти точечные идеи и с большим потенциалом (что мы стараемся делать), но премия за риск не столь большая, чтобы купить и забыть.
Препятствием для более масштабной переоценки выступает ФРС с жесткой монетарной политикой. И, на самом деле, в случае её изменения российский рынок, возможно, выиграет даже больше, чем при прекращении конфликта.

Рубль
Дешевый рубль - тоже следствие не столько санкций и конфликта, сколько укрепления доллара в целом ко всем мировым валютам на фоне высокой ставки ФРС.
Собственно, санкционный дисконт можно оценить в 10-15% (в момент написания статьи курс USD/RUB был ~100).
Конечно, в случае позитивных новостей, рубль будет реагировать в первую очередь. Для иностранных инвесторов купить рубль через производные инструменты - это самая простая ставка на России как технически, так и с точки зрения соблюдения западных ограничений, которые в любом случае будут отменяться с временным лагом.

Однако при текущем курсе CNY/RUB 13,23, что соответствует USD/RUB = 96, дальнейший рост рубля - уже чрезмерный. Если он произойдет, скорее всего, мы будем рассматривать это как возможность перезайти в валютные активы.

Инвест. идею укрепления рубля, о которой писали 03/12/24 и подтвердили 21/01/25 в данный момент считаем реализованной и постепенно переходим в нейтральную валютную позицию.

РБК Pro

«Заработать на 50% больше». Будет ли в России бум иностранных

В 2025 году в России может состояться бум иностранных инвестиций, считает основатель и CIO УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. К этому может привести возможное геополитическое потепление, а также

www.tgoop.com/warwisdom/1001

4.1K viewsAlexey Tretyakov, Jan 31 at 06:57

Бум иностранных инвестиций в Россию?

Почему бы и нет! В колонке для РБК развиваю идею, на которой, надеюсь, читатели канала уже успели заработать.

Каковы перспективы бума сейчас при текущих ценах на активы:

Валютные облигации
Разница в доходности валютных замещающих облигаций РФ и облигаций на глобальном рынке настолько велика, что это, пожалуй, наиболее привлекательный сегмент для ставки на геополитическое потепление. Конечно, цены уже намного выше, чем в декабре. В наших фондах мы держим купленные ранее позиции и будем рассматривать увеличение в случае коррекции.

Акции
Как написал в колонке, премию за «российский риск» можно сейчас оценить в 15-20%. Активные инвесторы могут найти точечные идеи и с большим потенциалом (что мы стараемся делать), но премия за риск не столь большая, чтобы купить и забыть.
Препятствием для более масштабной переоценки выступает ФРС с жесткой монетарной политикой. И, на самом деле, в случае её изменения российский рынок, возможно, выиграет даже больше, чем при прекращении конфликта.

Рубль
Дешевый рубль - тоже следствие не столько санкций и конфликта, сколько укрепления доллара в целом ко всем мировым валютам на фоне высокой ставки ФРС.
Собственно, санкционный дисконт можно оценить в 10-15% (в момент написания статьи курс USD/RUB был ~100).
Конечно, в случае позитивных новостей, рубль будет реагировать в первую очередь. Для иностранных инвесторов купить рубль через производные инструменты - это самая простая ставка на России как технически, так и с точки зрения соблюдения западных ограничений, которые в любом случае будут отменяться с временным лагом.

Однако при текущем курсе CNY/RUB 13,23, что соответствует USD/RUB = 96, дальнейший рост рубля - уже чрезмерный. Если он произойдет, скорее всего, мы будем рассматривать это как возможность перезайти в валютные активы.

Инвест. идею укрепления рубля, о которой писали 03/12/24 и подтвердили 21/01/25 в данный момент считаем реализованной и постепенно переходим в нейтральную валютную позицию.

BY War, Wealth & Wisdom