🔥 $9.2 трлн госдолга США подлежит погашению или требует рефинансирования в 2025 году!
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
tgoop.com/yivashchenko/2556
Create:
Last Update:
Last Update:
🔥 $9.2 трлн госдолга США подлежит погашению или требует рефинансирования в 2025 году!
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
BY IVASCO | Иващенко Юрий
Share with your friend now:
tgoop.com/yivashchenko/2556